Rezension

Rezension: The Fearful Rise of Markets

4. September 2012 | Patrick Schreiner

thors ist seit Jahren als Wirtschaftsjournalist für die Tageszeitung "Financial Times" tätig, er gilt als einer der führenden Investment-Spezialisten weltweit. Im Folgenden sei ein englischsprachiges Buch empfohlen, das er im Frühjahr 2010 veröffentlicht hat und in dem er die aktuelle Finanz- und Wirtschaftskrise analysiert. Authors Fokus liegt hierbei auf der globalen Finanzindustrie und ihren "Produkten"; er beschreibt eine immer komplexere, immer undurchsichtigere und immer abstraktere globale Finanzmarktarchitektur als Ursache der Krise.

Authors führt den Leser und die Leserin mit "The Fearful Rise of Markets" in zahlreichen kürzeren Kapiteln und in einer sehr anschaulichen, verständlichen Sprache in diese Komplexität der Finanzwelt ein. Er beschreibt beispielsweise die Entstehung und die Auswirkungen von Index- und Rohstofffonds, zeigt den ideologischen Hintergrund der finanzmarktgetriebenen Integration von Entwicklungs-und Schwellenländern in die globalen Märkte auf und analysiert die Herausbildung von Schattenbanksystemen etwa in Form von Private-Equity- und Hedge-Fonds. Auch der Beitrag einer willfährigen, neoliberalen Marktgläubigkeit kommt dabei nicht zu kurz. Authors zeigt, dass im Wesentlichen vier Ursachen die aktuelle Krise befeuert haben: Erstens eine abnehmende Regulierung der Finanzmärkte, zweitens eine steigende Zahl und Komplexität von Finanzmarktakteuren und -produkten, drittens eine zunehmende Verflechtung von Akteuren, Anlageformen, Staaten und Weltregionen sowie viertens dramatisch falsch gesetzte Anreize, die zu Herdenverhalten bei Investoren und zu übersteigerter Risikobereitschaft führen.

Authors tendiert in seinen Ausführungen insofern zu einer etwas einseitigen Analyse, als es bei ihm überwiegend das menschliche Verhalten und (dahinterstehend) falsch gesetzte politische und ökonomische Anreize sind, die in den Abgrund führen. Auch Fragen etwa der Verteilung, der Lohn- und Sozialpolitik spielen bei ihm keine Rolle. Hier wären sicherlich grundlegendere Analysen kapitalistischen Wirtschaftens und neoliberaler Politik wünschenswert gewesen. Gleichwohl gelingt es Authors, die grundlegenden Mechanismen der finanzmarktgetriebenen Weltwirtschaft und der aktuellen Krise anschaulich zu verdeutlichen. Es ist gerade dieser strikte und detailgenaue Fokus, der das Buch von vergleichbaren Arbeiten unterscheidet und der es durchaus lesenswert macht.

Bibliografische Angaben

John Authors, The Fearful Rise of Markets. Global Bubbles, Sychronized Markets and how to Prevent them in Future, FT Press, Upper Saddle River 2010, ISBN 978-0137072996, 203 Seiten, 18,50 Euro.

Dieser Text erschien zuerst in WISO-Info 1 (2011).